融资阶段是什么意思_(融资阶段ABCD轮是什么意思)

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小海按:大部分的初创企业都会寻求通过融资来支撑公司的快速发展。但应该找谁融资?怎么让别人投你钱?如何避免融资过程的常见错误?这份指南请创业者比照。融资很难,特别是初次创业者,谁会砸几百万来换你那“虚构”的股权?你怎么才能说服他们这是值得的?而在融资过程中,大多数创始人或多或少都会犯同样的错误,或者是融资对象,或者是融

融资阶段是什么意思_(融资阶段ABCD轮是什么意思)

小海按:

大部分的初创企业都会寻求通过融资来支撑公司的快速发展。但应该找谁融资?怎么让别人投你钱?如何避免融资过程的常见错误?这份指南请创业者比照。

融资很难,特别是初次创业者,谁会砸几百万来换你那“虚构”的股权?你怎么才能说服他们这是值得的?而在融资过程中,大多数创始人或多或少都会犯同样的错误,或者是融资对象,或者是融资时机,或者是条款细则。既然你正在看这篇文章,也许就能避免其中那些最大的错误,让我们开始吧。

只有想法

每一家创业公司都是从一个想法开始,一个问题,一个粗略的计算,甚至可能是半能用的原型。有些东西让你觉得自己要当一个创业者,有把“想法”变成企业的冲动。

无论那是什么,你都需要牢记关键的一点:

想法一文不值。执行才是一切。

因为没有行动的想法是没有意义的。

为什么投资者愿意花钱去买一文不值的东西呢?思考一下。你会为一个创业的好点子付钱给某人吗?

我们都知道,“绝妙点子”只是建立有价值或行得通的企业的其中一个痛苦步骤,而这样的步骤有数百万个。

当你去找投资者时,你需要做好融资的“准备”。谈判需要筹码,融资的时机在公司的发展阶段越早,你需要放弃的就越多。

那么,什么时候才是寻找资金的理想时机呢?这取决于多种因素,比方说你的产品、项目以及团队的状态,你是头一遭创业吗,你有什么样的履历,你要解决的问题的整体机会/市场有多大?

根据经验,第一次创业的创始人应该在做出了一个像样的原型或 MVP(最小可行产品) 之后才可以去考虑融资。一旦有了具体的东西,而且已经把自己的一些利益绑定进去,投资者认真对待并给予更公平的估值的可能性要高得多。

融资太晚

创始人容易犯的第二个错误是融资的时间太晚,这种情况尤其容易发生在完成他们的第一个家人朋友轮或种子轮融资之后。

你已经开始创业,开始看到原型,而且正在以摧枯拉朽的速度向前推进。

为什么要停下来,把时间浪费在融资上面?一份计划书,几封简要的电子邮件,很快就会有人给你TS了,对吧?

错。

不管事情进展如何,融资的过程几乎都是残酷的。这一切比你想象的要长。他们每周会收到成百上千份要钱的融资计划书。

你永远没法保证你能脱颖而出。甚至UberAirbnb与 Facebook 都曾被大多数的 VC 忽视掉。

这意味着哪怕你是一家炙手可热的初创公司,你能得到深入接触的机会也可能只有10%或20%。然后,还有第二次、第三次,最后才是一份TS。

这需要时间,很多的时间。完善你的计划书,找到合适的投资者,然后走完整个过程。加上尽职调查与整轮融资,总的来说,我建议初创企业要给筹款预留6个月的预算。这意味着,如果你的账上现金余额可以用9个月的话,你最好尽快开始筹划下一轮的融资。

因为如果融资太晚的话,你要么会没钱,要么不得不停下脚步,要么被迫对投资者妥协,这些对你的企业来说都不是好兆头。

没有筹集到足够的资金

跟融资太晚差不多的是,融资的钱不够,没法让你撑到下一个里程碑。预留十八个月的投资周期是个很好的经验法则。这能让你留出足够的时间,在再次考虑融资之前可以埋头苦干一整年。

因为,比做出一家改变游戏规则的企业更难的事情只有一件,那就是每隔3到6个月就得停下来去考虑融资的事情。

那么,多拿一些钱不就行了吗?错。

筹集的资金过多

融资额度不够的反面是要了太多的钱,你可能会吃惊地发现,这种情况比融资不足还要常见,而且往往更具破坏性。

因为对于任何创始人来说,最糟糕的事情也许就是这个了:自己的股份被稀释到基本上把自己变成自己企业的“员工”。没有上涨空间不仅会令人极度沮丧,而且还会严重削弱公司未来的融资机会,因为创始人已经因为跟自己没了利益攸关而失去动力,没有投资者想要这样的创始人。

一般建议,每一轮股权的稀释比例约为20%,不推荐超过 30%,除非是合并、收购或你需要的最后一笔资金。否则的话,你只是在自找麻烦。尤其是如果你对估值的野心过大的话。

过度追求估值最大化

估值不仅用来确定所有权/稀释比例,还应该是衡量贵公司进展情况与未来潜力的标准。

很多初创企业被过于雄心勃勃的估值所束缚,甚至被彻底摧毁。

当你原有的投资者(他们拥有信息权并且知道公司正在发生什么)决定不跟投时(因为跟投要降价,从而降低投资回报率),会对其他潜在投资者产生什么影响。我们称之为负面信号,打个比方,这有点像不会吃自己做的菜的厨师。

找错投资人

都是钱,但投资你的人有差别。有的投资者拥有出色的履历、团队以及关系,可以为你撬开大门,甚至有可以成为你产品的完美客户的投资组合公司,或者他们能为你提供策略建议、营销帮助、有法律或人力资源背景。有的投资者能带来巨大价值,而有的投资者只不过是个存钱罐。

对于一名已经拿到一开始的家人朋友轮融资的初创公司创始人来说,去拿更多得来不费功夫的钱是多么的诱人,你一心只想拿到钱后继续建设自己的公司,达到设定的里程碑。

但是找错投资者可能会适得其反,比如当你需要后续融资或过桥融资,你之前融资的那位无名的风投已经破产了,没法跟投,或他们吹嘘的那些能助你拿到A轮融资的渠道也没有了。

更糟糕的是形象负面的投资者或有限合伙人。虽然有钱很好,但从讨厌的人那里拿钱实际上会削弱你的企业。

你跟谁合作能充分说明公司的价值观。

还有一种情况虽然不是“坏”投资人,但却是“错”投资人。想象一下,你要做一家人造肉公司,但主要投资者是屠宰场,或者要做一个可持续的时尚品牌,但资助你的是石油巨头资助,你的客户需要相信你的名声。这意味着要说到做到。

投资期也可能存在问题。如果你要做一家计划改变世界并最终上市的企业,那么高频对冲基金可能不是你的最佳选择。如果你的时间窗口跟投资者的目标不一致,他们会打乱你的发展计划。

好消息是,大多数风险投资基金都是以 10 年的周期来运作基金(另外还有两年的选择权)。这意味着他们预计最多 12 年内会发生流动性事件(收购或 IPO,然后变现给他们的 LP)。

一般说明:每一家风险投资基金都声称自己“对创始人友好”,并且能大力帮助你发展业务。如果你想了解谁真正值得信任,应该跟谁合作,要四处打听,看看他们的投资组合公司怎么说,当然,是非正式的打听。

为不具备可扩性的企业融资

如果你要接受 VC 的钱,你需要知道对方的期望以及附加条件。所有这些都意味着,大多数公司都不适合风险投资。

你知道真正能把自己的运营与产出扩充100倍的夫妻店、web开发公司或发型师有多少吗?几乎没有。因为这些业务都不具备超级的可扩张性。

话虽如此,有时候风投仍然会投钱给你,哪怕你的企业不具备风投可扩性。缺乏内置的飞轮或赢家通吃性的实体产品或其他商业模式通常就是这样。

不过要小心,如果你拿了投资者的钱,你想做一家“每周工作 4 小时”或生活方式企业的梦想可能就要破灭了。

融资条款

风险融资轮的条款往往比估值本身更重要。如果你放弃掉“双重”优先股或太多的董事会席位的话,你是否以 8000 万美元的投钱估值融资了 2000 万美元已经无关紧要。

还有比如退出类条款,大量的回购对赌设定是一定期限内目标公司没有上市,也有在业绩对赌中设定。如果创始人必须要接受上市的对赌和回购安排,则应注意争取在一些条件上设置创始团队保护条款和合理的赎回价格;还有上市的路径也要广泛,不限于国家,也不限于证券市场。

由于私募股权融资的风险性和不确定性,融资双方常常提前约定一些特别条款规范双方权利义务,这些条款尤其反映出投资方的要求、决策依据、权利义务关系以及双方的博弈,希望创业者在签署融资协议时特别注意。

过度承诺或直接撒谎

在融资方面,头号规则是,不要撒谎。尤其是在任何称职的风险投资人都会在进行最终投资之前对你的公司进行尽职调查的情况下。没有什么比夸大(或完全错误)经不起推敲的数据更糟糕的了。

过度承诺可能同样具有破坏性。听起来似乎有违直觉?最好的创始人难道不是最有远见,目标是星辰大海的人吗?

问题在这里:承诺与目标之间是有区别的。每一个投资者都知道你的目标雄心勃勃,而且你很有可能不能达到目标。

但你至少得差不多。否则,当需要下一轮融资时,如果你还没有达到设定的里程碑,你很可能就得找过桥轮或折价融资轮,对于预期的“坐火箭”走势来说,这两种情况可都不大妙啊。

不跟进投资者

  • 与投资者保持沟通

怎么才能方便地发展业务,获取新客户,这个问题比较棘手。如果向上促销现有客户要容易得多的话,为什么还要去获取新客户?这就是为什么要跟投资者群体维持良好关系如此重要的原因所在。

很有可能你到了一定时候就需要更多的钱,而那个数目的钱大多数投资者都有。这就是为什么完成下一轮融资最快的办法就是让现有的投资者对你惊叹不已,以至于他们迫切想再投钱给你,而不是冒险让其他投资者进来分一杯羹。

你与投资者之间的沟通越一致,越开诚布公,越好。他们已经了解你、喜欢你并且信任你,你所需要做的,就是证明你值得继续投资而已。大多数投资者都会跟投,至少是同比例跟投,除非你明显表现不佳、前后不一致或者难以共事。

方法推荐:每月(至少每季度)向投资者简单通报情况,包括介绍企业的最新动态,traction情况,从而可以寻求帮助、建立联系等。

  • 跟进融资进程

大多数投资者和你一样,都很忙。这意味着,电子邮件偶尔会被遗漏掉,因此,如果你有一段时间都没有收到他们的消息的话,务必跟每一位投资者联系。你永远不知道会发生什么。在做完融资宣讲后之后跟进也是一个好主意,去感谢他们为你腾出来的时间,并问问对方还有没有其他问题。

  • 练习演说

在做出了一个完整的融资计划书之后,没有什么比练习演说更重要的事情了。事实上,在有数次成功融资经验之前,关于融资过程的一切多少都会有些陌生。

要按照可能的等级对潜在的基金排序:把他们分成低、中、高。然后,当你与不太可能成的潜在客户练习演说时,去了解他们的反应,看他们都提出了什么样的问题,他们对什么地方感到兴奋或困惑,以及他们给出了什么样的反馈——所有这些都是金子。可以用来改造你的计划书并为你的完美表现做准备。

方法推荐:把投资者可能提出的所有可能的反对意见列出来,这些反对意见会阻止他们投资你的公司,要确保自己准备了很好的即席答案。创始人事先做好准备做好功课,没有比这更能打动投资者的了。

融资这件事并不有趣,但也未必很可怕。这是个过程,一个寻找潜在客户并根据自身企业未来潜力向他们推销的销售过程。仅此而已。不要过度兴奋或紧张。做好准备,避免上面列出的陷阱,你就已经走在大多数初创企业前面了。

做好自己的事情,推销你的愿景,努力干下去。如果你融资的进程开展得尽可能地早,并且能坚持下去,你就能最大程度地提高自己的成功机会。

但是讲了这么多之后,要记住一件更重要的事情。

想法一文不值,执行就是一切。

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